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建材化学及石油工程显著受益荐9股工业

2020-06-02 来源:济南娱乐网

建材:化学及石油工程显著受益 荐9股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周石油工程及化学工程子板块表现居前本周建筑板块整体表现相对弱势,中信建筑指数下跌0.21%,排名全行业第20,相对上证综指/深证综指/沪深 00指数涨幅分别为-1.16%/-0.57%/-0.其实不是所有的人都像你想的那样很厉害99%。子行业来看,表现前三或者由于太高科技分别为石油工程、化学工程和专业工程,分别上涨11.07%、4.04%和2.00%。

油价汇率共振,化学及石油工程显著受益或受地方政府债务整顿和金融去杠杆影响,4月份基建数据仍然疲弱,后续有望企稳回升。2018年前4月狭义基建投资同比增长12.4%,较前 月下降0.6pct,我们认为可能是受自2017年下半年以来地方债务整顿日趋严格以及金融去杠杆影响,从开工意愿、资金实力等方面影响到部分基建项目落地速度,导致相关投资持续低迷;考虑到新疆部分项目复工可能意味着PPP项目库清理逐渐步入尾声,以及上月政治局会议提出“坚持积极的财政政策……持续扩大内需”等,预计后续基建投资有望逐渐企稳回升。

原油价格上涨+人民币升值压力减缓,化学工程和石油工程企业显著受益。受OPEC减产以及地缘政治等影响,2018年以来布伦特原油期货结算价先后突破70美元、80美元大关。原油作为工业能源和化工原料,其价格上涨影响诸多产业链,在当前油价美元/桶区间,上游企业盈利逐步好转,油气生产商和炼化企业往往有意愿也有能力加大资本支出扩大产能,从而有效提振化学工程和石油工程企业的订单需求,带动这些企业收入和利润好转。此外,4月份以来人民币累计贬值999个基点(截至2018/5/18),从而导致年初以来的升值幅度大幅减少,考虑到化学工程和石油工程企业大多为净美元资产,2018年其汇兑损失额有望较上年显著减少,进一步利好业绩释放。建议关注化学工程企业中国化学、东华科技以及石油工程相关企业。

继续看好低估值/高增长标的建议关注市占率持续提升、在手合同充裕保障业绩高增的岭南股份、东方园林和铁汉生态,布局完善、资质齐全的苏交科和中设集团,打破传统家装产能瓶颈的金螳螂,专注全装修市场的全筑股份,以及收入和业绩迎来反转的中国化学。此外,增速稳健而估值相对较低的蓝筹——中国建筑和葛洲坝也值得关注。


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